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Energiekontor "reduce"
09.04.2002
HSBC Trinkaus & Burkhardt
Die Analysten vom Bankhaus HSBC Trinkaus & Burkhardt stufen die Aktie von Energiekontor (WKN 531350) unverändert mit "reduce" ein und sehen das Kursziel bei sieben Euro.
Aufgrund der revidierten Planung für 2002 habe man die Schätzungen für das laufende als auch das kommende Jahr reduziert. Bei einem Umsatz in 2002 von 134 Millionen Euro rechne man mit einem EPS von 0,50 Euro. In 2003 dürften dann 178 Millionen Euro bzw. 0,79 Euro Gewinn je Aktie erzielt werden.
Insgesamt erwarte man jedoch eine Steigerung der EBIT-Marge. Grund dafür sei die Ankündigung des Unternehmens zukünftig auf die Akquisition von vorentwickelten Projekten zu verzichten. In 2001 habe der Umsatzbeitrag solcher Projekte bei 20 Prozent gelegen.
In Anbetracht des negativen Nachrichtenflusses in den letzten Monaten (Gewinnwarnungen im Dezember und März, Rückkauf von Projekten mit schwacher Entwicklung) sehe man einen Bewertungsaufschlag als nicht gerechtfertigt an. Der momentane Kurs reflektiere weitere Abwärtsrisiken durch den Rückkauf von Projekten auf die zukünftigen Ergebnisse des Unternehmens nicht ausreichend wider.
Vor diesem Hintergrund belassen die Analysten von HSBC Trinkaus & Burkhardt ihre Einstufung von Energiekontor bei dem Rating "reduzieren".
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